产业观察中粮收购来宝农业有风光有失落0喷瓜

产业观察：中粮收购来宝农业有风光有失落

中粮收购来宝农业49%的股权，加上此前已经收购的51%股权，来宝农业彻底成为中粮囊中之物。　　从生意的角度来说，中粮收购49%股权，占了不小便宜。　　去年4月收购51%股权，花了15亿美元，今年49%的股权，与去年差不太多，花的钱只有一半，当然划算。　　问题也随之而来，既然现在买得足够便宜，意味着去年买得太贵，这不将近一半的股权去年值15亿美元，今年就只值7.5亿美元了。　　至2014年底，来宝农业销售额达149亿美元，在全球范围经营4600万吨农产品，下属45个分公司及机构遍布29个国家，拥有9500名员工。　　去年4月中粮收购来宝农业股权后，中粮集团董事长宁高宁表示，来宝农业的供应链系统及粮源掌控能力与中粮在中国的物流、加工、分销网络相对接，以及中粮作为战略投资者所带来的贸易需求增量，将产生协同效应，创造出巨大的价值。　　中粮对来宝农业是寄予厚望，也下足了血本。今年5月，中粮任命Matt Jansen为中粮来宝(即来宝农业，作者注)首席执行官，加入中粮来宝前，Matt担任全球四大粮商之一的ADM集团高级副总裁、ADM集团全球油料事业部总经理兼ADM集团首席风险官。这位高管曾负责ADM集团的巴西运营长达7年，其后在北美任ADM集团副总裁兼其谷物事业部总经理。ADM集团谷物事业部系北美最大的粮商。2010年起，Matt一直负责ADM集团全球油料业务，该部门系ADM集团全球最大的运营部门。　　但是Matt Jansen的上任并没有带来马到成功。　　来宝集团公布的数据显示，今年1~9月，来宝集团收入536.9亿美元，净利润仅有1.94亿美元，去年同期是3.72亿美元，净利润大幅下滑，一个主要因素就是来宝集团的合资企业和关联企业造成的损失，达到2.08亿美元，这近2亿美元的损失中又主要是来宝农业的糟糕业绩造成的。来宝农业有一块业务是食糖，首先今年食糖的价格大幅下滑，其次在原料产区遭遇阴雨连绵，使来宝农业的食糖业务苦不堪言。　　除了食糖，来宝农业还采购、加工和分销如玉米，小麦，大豆和植物油等谷物油籽产品，但是2015年，大宗商品的价格基本上都不理想。　　实事求是的说，来宝农业在中粮入股后，业绩不理想，不能怪中粮经营不力。　　跨国农产品巨头日子都不好过。　　以Matt Jansen的老东家ADM为例，今年1~9月，收入512.57亿美元，去年同期是603.07亿美元;净利润是11.31亿美元，去年同期是15.47亿美元。收入和利润都是明显下滑的态势　　跨国农产品领头大哥嘉吉公司截止今年8月31日的最新一个季度，收入275亿美元，同比下降17%;营运利润6.11亿美元，与去年同期的6.19亿美元相比，也略微下滑。　　国际农产品市场大环境都不好，也无法强求来宝农业的业绩一枝独秀。老牌跨国公司都很头疼，中粮的失落也不是什么大事。　　大宗农产品市场的周期性很强，像生猪行业，经常出现赚一年，亏一年，平一年，3年左右一个轮回，粮食等也有类似现象。　　中粮投资来宝农业，短期内要挣大钱，很难;在农产品市场价格大幅下滑、需求萎缩的状态下，活下去是最重要的，生存问题解决了，才有可能等来新一轮的景气周期。

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